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造纸印刷包装:节前一周市场相对平稳

2019-10-09 18:53:30来源:励志吧0次阅读

造纸印刷包装:节前一周市场相对平稳 2012-01-0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点本周造纸印刷板块走势落后大盘。板块本周下跌幅度为 .60%,落后沪深 00指数(本周下跌0.75%)2.85个百分点。我们认为,年关的临近,各经销商及终端用户更多的考虑回收流动性,因此产品价格短期将维持低迷的状况,节前一周的价格走势基本符合我们的预期,各纸品及原料价格维持不变。我们维持对造纸行业“低配”的投资建议,而鉴于轻工行业多数行业需求受经济下滑的影响程度较小,且产品定价能力较强,因此给予轻工行业“超配”的投资建议。

本周国际针叶、阔叶浆价格出现;国内浆价维稳。国际浆价中,本周欧洲针叶浆价格下跌0.5%,而阔叶浆价格上涨0.6%。前期一些木浆制造商向欧洲和中国发出提价通知,但提价能否成功仍需拭目以待。11月全球生产商木浆库存天数为 8天,同比上升5天,高企的库存可能导致提价行为困难重重。我们维持前期观点,海外浆价仍处于下滑趋势,国内浆价还未敢说真正企稳,至少价格短期仍将处于底部徘徊。

国际废纸价格企稳。国际废纸价格经过前期快速大幅的回调后,本周美废价格趋稳,因为废纸后期的供给受海外经济下滑影响,供给几无增量,而国内箱板纸新增产能导致需求增长,因此我们认为废纸后期价格下跌空间有限,甚至就此企稳止跌。

需求低迷,纸价维持下跌趋势,价格下行趋势短期难以改变。双胶纸本周贸易商出货量稳定,价格方面亦无 动。新投产项目虽多未达产,但产能正陆续释放中,后期价格向上动力不足;白卡纸本周国内白卡价格总体较为平稳,部分地区下游需求受节日支撑较之前稍有好转,经销商略有补货行动;铜版纸方面,本周价格走势相对温和,华南及华东地区纸价稳定,而华中及东北地区目前仍有小幅下调。受生产成本制约,目前纸厂持续降价空间已经有限,为缓解库存压力部分纸厂开工率有所下降。

我们给予造纸板块“增持”的投资评级,建议“低配”,给予轻工板块“增持”的投资评级,建议“超配”。

选股方面,我们重点推荐:东港股份、上海绿新、嘉麟杰、瑞贝卡、索菲亚、星辉车模。

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